Crise géopolitique, augmentation des tarifs douaniers, multiplication des zones de conflits… en 2026 les incertitudes se multiplient. Et pourtant, le marché du M&A atteint aujourd’hui des sommets. Bulle ou effet de rattrapage ?
Les experts d’AURIS Finance, conseil en fusion-acquisition, vous livrent leur analyse.
« Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel », assenait Warren Buffett quelques mois avant la crise financière de 2008. Cette maxime, chère aux investisseurs boursiers, pourrait-elle aujourd’hui s’appliquer au marché du M&A ?
À observer les chiffres au niveau mondial, tout semble aller pour le mieux et l’embellie se poursuit.
Selon les données compilées par Dealogic, les fusions-acquisitions mondiales ont bondi de 41 % en glissement annuel pour atteindre 4 810 milliards de dollars en 2025, soit le deuxième total le plus élevé jamais enregistré après 2021.
L’instabilité : la nouvelle norme ?
Un niveau record qui renoue avec les niveaux d’avant crise sanitaire. Pourtant, tous les indicateurs ne sont pas au vert. Loin de là. La fin de l’ère de la mondialisation heureuse laisse place à un monde où le risque est omniprésent.
Le risque est devenu protéiforme et concerne désormais toutes les fonctions de l’entreprise.
Aux risques climatiques viennent désormais s’ajouter les risques géopolitiques avec des effets directs sur la supply chain. Les entreprises s’efforcent de composer avec les tarifs douaniers de l’administration Trump, tandis que le déploiement rapide de l’intelligence artificielle vient questionner la pertinence des business models.
Tendance aux grandes opérations
Alors qu’un tel niveau d’incertitude devrait paralyser les opérations de fusion-acquisition, les transactions s’envolent. Cependant et dans le détail, il apparaît un changement notable : si le nombre d’opérations tend à diminuer, la taille des entreprises rachetées augmente, avec pour effet de tirer mécaniquement l’activité M&A à la hausse.
En clair : en 2026, il y a moins de deals mais de plus grande envergure. Parmi ces opérations structurantes, un phénomène refait surface, notamment aux États-Unis : le retour des offres publiques d’achat, y compris sous des formes plus offensives.
Vers un retour des OPA hostiles ?
Dans un contexte de marché tendu, marqué par des écarts de valorisation importants et des exigences accrues de performance, certains acquéreurs n’hésitent plus à adopter des stratégies offensives en s’adressant directement aux actionnaires, sans l’aval des dirigeants.
En janvier 2026, Paramount a tenté de passer en force face à Netflix, en prolongeant son offre sur Warner Bros Discovery. Cette tentative de rapprochement, dans un contexte de transformation profonde des modèles économiques liés au streaming, illustre la montée en puissance de stratégies offensives pour prendre position sur des actifs jugés stratégiques.
L’IA, nouveau moteur de valorisation
Au-delà des dynamiques financières, un autre facteur redessine le marché du M&A : le développement exponentiel de l’intelligence artificielle. Son adoption est aujourd’hui un réel enjeu d’optimisation opérationnelle, mais pas seulement. En améliorant la productivité, la connaissance client et les performances commerciales, l’intelligence artificielle a une influence majeure sur la valorisation des entreprises.
Aux yeux des investisseurs, deux catégories d’entreprises se dessinent : celles qui intègrent pleinement l’intelligence artificielle, allant parfois jusqu’à redéfinir leur modèle d’affaires, et celles qui restent en retrait. Pour les premières, la valorisation peut ainsi progresser de 20 % à 50 % par rapport à celles qui ne l’adoptent pas.
Nos experts à vos côtés
Dans un contexte incertain et volatile, le marché du M&A continue de démontrer une certaine résilience. Pourtant, la nature du marché est en passe de se modifier en profondeur. Montée en puissance des opérations de grande envergure, retour de stratégies plus offensives comme les OPA hostiles, différenciation croissante entre entreprises selon leur maturité technologique : autant de transformations qui redessinent les équilibres de marché. Dans ce contexte, l’identification des bonnes cibles, l’anticipation des risques et la compréhension fine des dynamiques sectorielles deviennent plus que jamais déterminantes. Les experts d’AURIS Finance, spécialisés par secteurs, vous accompagnent dans vos opérations de cession, d’acquisition et de levée de fonds.
