Les gaufres Milcamps changent de propriétaire. Elles passent sous le giron de la société Polcaf NV, filiale du groupe belge Poppies Bakeries. Les experts d’AURIS Finance, cabinet de conseil en opérations de fusion-acquisition, décryptent ce nouveau mouvement de marché.
Le secteur agroalimentaire poursuit son mouvement de recomposition. Début septembre 2025, Jacquet Brossard a officialisé la cession de son activité de gaufres Milcamps à la société Polcaf NV, filiale du groupe belge Poppies Bakeries. L’usine de Dour, en Belgique, où sont produites les gaufres Milcamps, change ainsi de propriétaire.
Recentrage stratégique
Avec cette cession, le groupe français se déleste d’une activité jugée périphérique, tandis que Poppies Bakeries renforce sa présence sur un segment où il est déjà bien implanté. « L’activité gaufres requiert des expertises industrielles et commerciales spécifiques et un modèle économique distinct de nos métiers prioritaires », a indiqué Alexandre Raguet, directeur général de Jacquet Brossard, à l’occasion de la cession. Fleuron de la boulangerie-pâtisserie industrielle en France, Jacquet Brossard s’appuie sur trois marques principales : Jacquet, Brossard et Milcamps. Pour l’année 2024, le groupe a généré un chiffre d’affaires de 380 millions d’euros, répartis entre pains (60 %), pâtisseries (35 %), croustillants (3 %) et biscuits (2 %). Né en 2011 de la fusion entre le spécialiste des pains de mie, Jacquet, et Brossard, spécialiste des gâteaux industriels, le groupe dispose de sept unités de production et emploie plusieurs centaines de salariés.
Gagnant-gagnant
L’opération permet ainsi à Jacquet Brossard de recentrer ses efforts sur ses métiers historiques. Dans le même temps, Poppies Bakeries renforce ses capacités de production et de distribution dans le domaine des gaufres, en s’appuyant sur un acteur reconnu. Le groupe familial belge compte aujourd’hui 1400 collaborateurs répartis sur plusieurs 14 sites de production en Europe et aux États-Unis. Spécialisé dans la pâtisserie industrielle, il est aujourd’hui présent dans 64 pays.
Vers une plus grande spécialisation
La cession de Milcamps s’inscrit dans une stratégie plus large de Jacquet Brossard. Le groupe a opéré plusieurs cessions visant à concentrer les ressources sur le marché des pains spéciaux et des pâtisseries. En mai 2010, Jacques Brossard cède sa branche « produits surgelés » à l’islandais Alfesca, se délestant de sa production de petits fours et de pizzas. Des mouvements qui correspondent à la stratégie du groupe qui concentre ses moyens sur les activités à plus forte valeur ajoutée, tout en abandonnant celles qui nécessitent des savoir-faire industriels spécifiques. Une tendance à la spécialisation qui se retrouve chez d’autres acteurs de l’agroalimentaire. À l’été 2025, la Confiserie du Tech mettait par exemple la main sur La Cure Gourmande. Une acquisition réalisée dans un même segment, permettant à la Confiserie du Tech de rationaliser ses chaînes de production.
Nos experts à vos côtés
Au regard des enjeux actuels du secteur, les rapprochements prennent aujourd’hui tout leur sens. En 2025 et sur un an, selon les chiffres de l’ANIA (Association Nationale des industries alimentaires), les prix de l’énergie ont augmenté de 2,4%, la masse salariale et les transports de 4,3%, les matières premières industrielles de 3,7%. Des hausses auxquelles s’ajoutent de nouvelles attentes de la part des consommateurs plus soucieux de leur empreinte environnementale. Dans une période de concentration du secteur agroalimentaire, les experts d’AURIS Finance vous accompagnent. Nos spécialistes se placent à vos côtés tout au long de votre opération de cession, de rachat ou de recherche de financements.
