En 2025, le marché du M&A français reste encore atone sur le front domestique. Dans le même temps, les opérations transfrontalières progressent, signe que les entreprises françaises continuent de séduire à l’international. Décryptage, par les experts d’AURIS Finance, cabinet de conseil en opérations de fusion-acquisition.
Le panorama des fusions-acquisitions françaises 2025 met en lumière une dynamique contrastée des fusions et acquisitions, alors que les acquéreurs étrangers s’intéressent davantage aux actifs hexagonaux, les fonds ne sont pas en reste et se positionnent également sur le marché hexagonal.
Fusions-acquisitions françaises 2025 : un appétit retrouvé à l’international
Au cours de l’année 2025, les deals « cross border », c’est-à-dire impliquant un acquéreur hors des frontières hexagonales (acquéreurs étrangers), représentent près de la moitié des opérations de fusion-acquisition françaises. Pour cette typologie d’opération, la progression s’établit à +77 % sur un an, selon les données fournies par LSEG Data & Analytics.
Légère embellie
En valeur, les opérations de M&A impliquant des acteurs français rebondissent nettement en 2025. Selon les données LSEG, la valeur totale des opérations annoncées en France atteint 192 milliards de dollars en 2025, soit +41% par rapport à 2024. Pour rappel et selon les chiffres livrés par PwC, en 2024, le marché français du M&A était resté stable (+ 1 % sur un an).
Deals transfrontaliers
Cette embellie intègre notamment des opérations de très grande taille. C’est le cas, par exemple, de l’offensive en cours menée par un consortium compose de Bouygues, Iliad et Orange sur les activités d’Altice France (dont SFR) pour un montant de 17 milliards d’euros.
Nombreux secteurs concernés
Plusieurs opérations majeures ont marqué l’année, dans différents secteurs :
- Santé : en juin 2025, Sanofi annonçait l’acquisition de l’américain Blueprint Medicines. Une opération crossborder emblématique qui projette le groupe français sur des thérapies innovantes en hématologie et oncologie.
- Finance : le groupe bancaire français BPCE est devenu unique actionnaire de Novo Banco, groupe bancaire portugais. Le géant français renforce ainsi sa présence en Europe du Sud.
- Distribution : l’enseigne Grand Frais, exploitée par le groupe français Prosol, a été cédée en décembre 2025 au fonds d’investissement américain Apollo. Un passage sous pavillon américain qui s’inscrit dans une logique de changement d’échelle et d’accélération du développement du réseau.
- IA : La société Deepomatic, spécialisée dans l’analyse virtuelle par intelligence artificielle pour les opérateurs d’infrastructure (énergie et télécom) a été acquise par le groupe britannique IQGeo.
- Retail / textile : Petit Bateau, la marque emblématique française jusqu’alors propriété du groupe Rocher est devenue propriété de Regent, fonds d’investissement américain.
Retour des fonds d’investissement
2025 marque une stabilisation des conditions de financement. Malgré un contexte géopolitique encore incertain, les fonds disposent de véhicules arrivés à maturité. Pour maintenir leurs rendements, ils doivent réinvestir. Ils se positionnent cependant sur des marques fortes, à l’instar de Petit Bateau ou encore du Grand Frais.
Croissance externe
Autre élément de taille : les grandes entreprises doivent poursuivre leurs efforts en matière d’innovation pour ne pas disparaitre. C’est ce qui explique notamment l’appétit de géants tels que Sanofi pour des acteurs ultra spécialisés tels que l’américain Blueprint Medicines. Pour poursuivre leur croissance, les grandes entreprises ont besoin de s’emparer de nouvelles compétences, de technologies innovantes, mais aussi d’accès directs aux marchés les plus matures.
Nos experts à vos côtés
Dans le contexte actuel d’augmentation des risques géopolitiques, le « cross-border » devient une stratégie d’investissement. Les acquéreurs arbitrent désormais entre risque politique, le potentiel de croissance et le potentiel de marché. Le niveau de valorisation est également un élément déterminant et varie selon les pays. La France, malgré son instabilité politique, conserve, en son sein, de belles entreprises. Elles demeurent attractives aux yeux des investisseurs internationaux. Les experts d’AURIS Finance sont spécialisés par secteurs. Nous vous accompagnons dans la définition et la mise en œuvre de votre stratégie de cession ou d’acquisition.
