La croissance externe occupe une place croissante dans les stratégies de développement des entreprises et des investisseurs. En 2025, près de la moitié des 1 076 opérations portant sur des PME recensées en France ont été réalisées par des sociétés en portefeuille de fonds d’investissement, dans le cadre de stratégies de buy & build reposant sur des acquisitions successives. Dans le même temps, le marché français continue d’attirer les acquéreurs internationaux. Selon PwC, les volumes de transactions ont progressé de 16 %, tandis que 55 % des 4 435 opérations impliquant des cibles françaises ont été réalisées par des acquéreurs étrangers.
Dans ce contexte, les groupes souhaitant accélérer leur développement par acquisitions sont confrontés à un double enjeu :
- disposer de capacités d’exécution suffisantes pour mener plusieurs processus en parallèle ;
- maîtriser rapidement les spécificités du marché local, lorsqu’ils abordent une nouvelle géographie.
Le recours à une équipe de M&A externalisée permet de répondre à ces enjeux en mettant à disposition du client des ressources immédiatement opérationnelles, capables d’intervenir sur l’ensemble du cycle transactionnel.
Une équipe M&A intégrée aux côtés du client
Au-delà d’un mandat M&A classique, généralement centré sur une opération donnée, le M&A externalisé permet au client de s’appuyer sur une équipe intervenant comme le prolongement de sa propre organisation pendant toute la durée de sa stratégie de croissance externe.L’accompagnement couvre l’ensemble du cycle transactionnel. L’équipe travaille aux côtés du client pour préciser sa stratégie d’acquisition et ses critères d’investissement, constituer un pipeline de cibles potentielles et approcher directement leurs dirigeants-actionnaires.
Elle intervient également sur l’analyse financière, les travaux de valorisation, les négociations et la structuration des opérations, ainsi que sur la coordination des conseils juridiques, financiers et autres intervenants. L’accompagnement se poursuit jusqu’au signing et au closing, puis, lorsque cela est nécessaire, sur les sujets de transition et d’intégration post-acquisition. Ce modèle est particulièrement adapté aux stratégies reposant sur plusieurs acquisitions successives, pour lesquelles la vitesse d’exécution constitue un enjeu central. L’équipe est opérationnelle dès le lancement du mandat et s’appuie sur des méthodes éprouvées et des outils déjà structurés.
Elle peut ainsi piloter plusieurs processus en parallèle plutôt que de manière séquentielle, réduisant le délai entre deux acquisitions. Au fil du mandat, la connaissance croissante de l’activité du client, de ses priorités et de ses attentes permet également d’améliorer la rapidité et la qualité d’exécution de chaque nouvelle opération.
Le recours au M&A externalisé prend également tout son sens pour les groupes internationaux souhaitant se développer sur une nouvelle zone géographique. Une entreprise peut parfaitement maîtriser son marché historique et ses territoires d’implantation sans pour autant connaître en détail l’environnement économique local, les spécificités juridiques et réglementaires, les pratiques de négociation ou encore les principaux acteurs du marché ciblé. S’appuyer sur une équipe disposant à la fois d’une expertise sectorielle et d’une connaissance approfondie du tissu économique local permet alors de sécuriser et d’accélérer l’exécution des opérations. Le groupe peut ainsi déployer sa stratégie de croissance externe à distance, tandis que l’équipe externalisée apporte l’expertise financière, la connaissance du marché et la présence locale nécessaires au bon déroulement du processus, y compris dans le cadre d’opérations complexes.
Exemple d’un projet de buy & build mené rapidement : Kippax Group
Le cas de Kippax Group illustre concrètement cette approche.
Basé à Hong Kong et spécialisé dans la gestion et la distribution de produits cosmétiques dans la région Asie-Pacifique, Kippax souhaitait constituer un portefeuille de marques européennes de parfumerie premium. Le groupe a confié cette mission à l’équipe de M&A externalisé d’AURIS Finance, qui a rapidement identifié, approché et analysé un grand nombre de marques européennes indépendantes, dont la grande majorité n’étaient engagées dans aucun processus formel de cession.
La conduite simultanée de plusieurs discussions a permis à Kippax de réaliser trois acquisitions en l’espace de huit mois : Bastille Paris, Maison Detaille et ASKLÖV. Ces opérations ont permis de constituer un premier portefeuille de marques complémentaires, chacune disposant d’un positionnement distinct.
L’équipe d’AURIS Finance a également accompagné Kippax directement sur le terrain, notamment lors de visites de sites de production et de distribution, de réunions de transition avec les anciens propriétaires des marques et d’échanges entre parties prenantes issues de cultures, de langues et de pratiques professionnelles différentes.
Kippax a ainsi pu déployer sa stratégie européenne à distance tout en bénéficiant d’une présence locale et des capacités d’exécution nécessaires à son développement.
Nora Lee, Chief Growth Officer de Kippax, déclare : « Nous sommes extrêmement reconnaissants envers l’équipe M&A externalisée d’AURIS Finance, qui a permis de concrétiser notre projet de build-up. Nous avons été particulièrement impressionnés par sa capacité à identifier rapidement un grand nombre de cibles de qualité et par la qualité de son accompagnement tout au long du processus. Nous recommandons vivement cette équipe à toute entreprise à la recherche d’un conseil M&A européen capable de l’accompagner dans une stratégie de buy & build. »
Pour une entreprise engagée dans une stratégie de croissance externe, le M&A externalisé combine ainsi rapidité d’exécution, expertise transactionnelle, connaissance du marché local et accompagnement opérationnel jusqu’à l’intégration des sociétés acquises. Il constitue une solution flexible et réactive permettant de renforcer rapidement ses capacités d’exécution, sans avoir à constituer immédiatement une équipe M&A interne dédiée.
AURIS Finance accompagne les dirigeants de PME et d’ETI, ainsi que les groupes français et internationaux, dans leurs stratégies de croissance externe, en mettant à leur disposition une équipe M&A externalisée, depuis la définition de la stratégie jusqu’à l’intégration post-acquisition.
