Jogam, industriel français du secteur de l’aéronautique et de la défense, vient d’annoncer l’acquisition du Groupe Halgand, spécialiste de l’usinage de précision, de l’assemblage de sous-ensembles et du traitement de surface. Cette opération industrielle accélère la stratégie de croissance de Jogam dans l’aéronautique et la défense.
Explications et décryptage par les experts d’AURIS Finance, conseil en fusion-acquisition et ingénierie financière.
Halgand rejoint Jogam dans une logique de continuité : secteurs similaires, métiers complémentaires et culture industrielle proche. L’opération est présentée comme un adossement industriel. Elle porte le nouvel ensemble à 100 millions d’euros de chiffre d’affaires et 700 collaborateurs. Ensemble, les deux groupes totalisent neuf sites de production en France et à l’étranger.
Taille critique
Dans un contexte de demande en forte hausse de la part des donneurs d’ordre de l’aéronautique, les sous-traitants se doivent de monter en cadence. Pour le Groupe Jogam, l’intégration d’Halgand répond directement à cette nécessité d’atteindre une taille critique. Elle lui permet d’absorber les volumes en hausse, tout en sécurisant sa supply chain.
Stratégie industrielle de croissance
Groupe familial basé à Pierres, en Eure-et-Loir, Jogam s’est développé par opérations de croissance externe. Depuis sa création en 1992, le groupe s’est emparé de plusieurs sociétés. Il réunit aujourd’hui six filiales aux compétences complémentaires : AMV, Coaéro, Conorm, DSG, Jogam Composants et Jogam SET.
Chacune apporte un savoir-faire précis : usinage, tôlerie fine, micromécanique, chaudronnerie, mécanosoudure. Elles sont rassemblées sous une gouvernance commune. Chaque rachat ajoute une nouvelle brique technique à un ensemble qui couvre désormais la quasi-totalité de la chaîne de valeur de la sous-traitance mécanique aéronautique.
L’intégration d’Halgand est une étape supplémentaire dans une stratégie de build-up engagée depuis près de deux décennies.
Nouvelles synergies
Avec l’acquisition d’Halgand, Jogam s’empare de compétences en usinage de précision, en assemblage de sous-ensembles et en traitement de surface. Trois métiers qui s’ajoutent à son portefeuille. Le traitement de surface constitue un maillon hautement stratégique et critique : avec peu d’acteurs français maîtrisant ce savoir-faire au niveau de qualification exigé par l’aéronautique.
Les synergies permises par cette opération sont industrielles autant que commerciales. Le nouvel ensemble peut proposer une offre élargie aux donneurs d’ordre qui cherchent à réduire leur nombre de fournisseurs.
La filière aéronautique française se consolide
L’opération de rachat qui vient d’être menée par Jogam s’inscrit dans une tendance de fond de l’industrie. La filière aéronautique française, longtemps éclatée entre des centaines de PME, entre dans une phase de concentration.
Un mouvement porté par plusieurs facteurs simultanés : la hausse des cadences et des volumes, les exigences croissantes en matière de certification, le besoin d’investir dans la robotisation et, enfin, les difficultés de transmission d’entreprises familiales sans successeur.
Appétence des fonds
Le secteur européen de la défense est aujourd’hui en croissance, largement porté par les politiques publiques de réindustrialisation et par la montée des budgets de défense en Europe. La tendance est à la concentration des acteurs, avec de nouveaux rapprochements entre PME. Les fonds d’investissement spécialisés multiplient les opérations sur le secteur, tandis que les groupes industriels comme Jogam accélèrent leur rythme d’acquisition.
Nos experts à vos côtés
L’opération entre Jogam et Halgand rappelle qu’un build-up industriel réussi repose sur trois piliers : une thèse de croissance claire, les bonnes cibles, et un financement bien structuré.
Trop d’opérations échouent non sur l’exécution industrielle, mais sur le montage financier : dette mal calibrée, ou encore pacte d’actionnaires mal négocié.
Les équipes d’AURIS Finance sont spécialisées par secteurs. Nous accompagnons les dirigeants à chaque étape de leur croissance : recherche de financement, identification et acquisition de cibles, cession et structuration des opérations.
Que vous soyez dirigeant d’une ETI en consolidation ou d’une PME en recherche de partenaire industriel, un bon accompagnement peut faire la différence.
