L’année 2024 aura été une année en demi-teinte pour les opérations de fusion-acquisition. Néanmoins, le bilan diffère selon les secteurs et les régions du globe. En France, les secteurs de la pharmaceutique, des Sciences de la Vie et des services de santé résistent et se distinguent avec plusieurs transactions significatives. Les experts d’AURIS Finance, cabinet de conseil en opérations de fusion-acquisition, vous livrent leur analyse.
En France, les opérations de M&A jouent actuellement un rôle clé pour stimuler l’innovation et la croissance dans le secteur de la santé. Telle est l’analyse livrée par le cabinet de conseil PwC dans une étude sectorielle. Sur la base des transactions enregistrées au cours du premier semestre 2024, le cabinet de conseil constate que les opérations de M&A demeurent le principal outil à la main des dirigeants d’entreprises de la santé. Celles-ci permettent d’opérer des recentrages stratégiques en se délestant de certaines business units peu rentables au profit de nouveaux produits et services. Une stratégie particulièrement utilisée par les laboratoires en fin de cycle des brevets sur les médicaments.
Actifs moins rentables
Car les entreprises de la santé doivent aujourd’hui composer avec un environnement macro-économique contraint. Dans un contexte de taux stables mais encore élevés, les géants du secteur de la santé ont davantage de difficultés à lever des fonds. En cédant leurs actifs les moins rentables, ils sont alors à même de se positionner sur de nouveaux actifs à la rentabilité plus prometteuse. À cela s’ajoute un cadre réglementaire de plus en plus contraignant. En France, la Direction de la Sécurité Sociale a alerté ses autorités de tutelles sur un risque de dérapage des dépenses de l’Assurance maladie concernant les médicaments. Un accord est en passe d’être conclu avec l’industrie du médicament pour participer au système de santé.
Mouvements d’envergure
L’année 2024 a été marquée par deux mouvements importants dans le secteur. L’un a été amplement commenté : il s’agit du passage du Doliprane (330 millions de boites vendues en France en 2023) sous pavillon américain. À l’automne 2024, le groupe pharmaceutique Sanofi annonçait avoir choisi le fonds d’investissement CD&R (Clayton Dubilier & Rice) pour lui céder 50 % d’Opella, son entité de santé grand public. L’opération devrait être réalisée à une valeur d’entreprise de 15,5 milliards d’euros. Autre mouvement notable : le rachat d’Amolyt Pharma, société de biotechnologie Lyonnaise spécialisée dans les maladies métaboliques rares, par le groupe pharmaceutique suédo-britannique AstraZeneca pour un montant d’1,05 milliard de dollars. Une somme particulièrement élevée pour une startup de la French Tech.
Concurrence entre mastodontes
Cette transaction illustre l’analyse de PwC selon laquelle les méga deals entre mastodontes du secteur ont laissé place aux acquisitions ciblées. Les grandes sociétés pharmaceutiques sont aujourd’hui à la recherche d’innovations susceptibles de compenser les baisses de revenus liées à la perte d’exclusivité dans les années à venir. L’heure est donc à la concurrence entre géants du secteur. Les technologies deeptechs, les biotechs et les services innovants dans le secteur de la santé sont aujourd’hui particulièrement scrutés. Pour se positionner sur une innovation de niche, les grands groupes n’hésitent pas à revoir les niveaux de valorisation à la hausse.
Nos experts à vos côtés
Au cours de l’année 2025, les entreprises innovantes du secteur de la santé seront particulièrement surveillées par les grands groupes. De nouvelles acquisitions devraient advenir.
Les experts d’AURIS Finance sont spécialisés par secteur. Nos spécialistes des secteurs des Sciences de la Vie, de la pharmaceutique et des services à la santé se placent à vos côtés tout au long de votre opération.
