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Ingénierie : Bilan des Fusions-Acquisitions en 2020

Bilan 2020 Ingénierie Une dynamique de fusions-acquisitions malmenée par la crise du Covid-19

Après une année 2019 marquée par une croissance de 4% du secteur Ingénierie (donnée Syntec) et un optimisme affiché en tout début d’année 2020 par les chefs d’entreprise, notamment soutenu par plusieurs grands projets (Grand Paris Express, grand carénage nucléaire, rénovation du réseau ferré…), tout laissait à penser que cette croissance se poursuivrait.

À la suite du premier confinement en mars 2020, les intervenants du secteur se sont vu pénaliser par le gel de certains contrats, la suspension d’appels d’offres et l’arrêt des chantiers tant en bâtiment qu’en travaux publics. Le coronavirus a entraîné des difficultés d’exécution contractuelle pour les ingénieristes, les obligeants à prolonger leurs délais et à mettre en œuvre les mesures sanitaires gouvernementales impératives.

L’arrêt brutal de l’activité, tant sur chantier qu’en ingénierie, a fortement impacté la plupart des activités d’ingénierie (bâtiment, industrielle, géotechnique, aéronautique, …). Avec la mise en place du confinement et le recours massif au télétravail, seules les entreprises dont l’activité principale est basée sur les études ont su se démarquer.

Ainsi au premier semestre 2020, les opérations de fusions-acquisitions dans l’ingénierie ont été impactées par le contexte. Elles ont été peu soutenues, la faute à une incertitude sur la continuité de l’activité à un rythme ordinaire des cibles et des niveaux de valorisation remis en cause.

Selon le Syntec et le Cinov, au premier semestre 2020 et dans un climat très pessimiste, 90% des entreprises d’ingénierie anticipaient alors une baisse de leur activité sur le second semestre 2020.

Le second confinement n’aura eu qu’un impact mesuré sur les activités d’ingénierie, grâce à des restrictions assouplies par rapport à celui de mars dernier. L’activité a redémarré timidement, avec un niveau de commandes toujours impacté par les incertitudes et une guerre des prix entamée pour remporter des appels d’offres alors moins nombreux. Les niveaux de marge se sont dégradés, entrainant une légère baisse des valorisations.

Cependant les ingénieristes continuent d’évoluer dans un marché transformé par la crise.

Toutefois, les ingénieries multi-secteurs, notamment orientées vers les secteurs de l’énergie (ENR, nucléaires, …), l’environnement, la santé, la numérisation, etc, ont su maintenir un rythme habituel d’activité, voire même en progression en 2020.

En rapprochement d’entreprises, nous constatons d’une part, une demande continue de consolidation et de croissance externe en compétences « conseil et assistance technique », d’autre part une recherche d’élargissement d’offres de services rendus par les acteurs MOE / contractants généraux.

Des valorisations impactées

Au cours de cette année, les ingénieristes ont fait face à des problématiques de trésorerie en raison de la nature de leur activité. En effet comme le Syntec l’indique, elles sont des sociétés de services intellectuels sans réserve financière et qui ne peuvent pas stocker leur production.

En conséquence, plus de 60%(1) des entreprises d’ingénierie ont demandé des délais de paiement pour leurs échéances sociales et/ou fiscales en cours d’année, 1 entreprise sur 3 a eu recours aux fonds de solidarité et 1 entreprise sur 4 a contracté un PGE à la suite du premier confinement.

Le Covid a donc eu des répercussions sur les valorisations des transactions réalisées en cours d’année et devrait continuer à impacter celles qui s’achèveront prochainement. Les reports de charges, le PGE consommé, les coûts supplémentaires liés aux mesures sanitaires à mettre en œuvre, l’allongement des délais de paiement, la baisse du niveau de commande et des encours, …, les rebonds d’activité vers des « situations normales », sont autant d’éléments à prendre en compte actuellement pour mener à bien une évaluation d’entreprise du secteur ingénierie.

(1) Données Syntec (Baromètre Covid-19 : l’ingénierie alerte sur un risque de l’effondrement de l’économie)

Exemples d’opérations M&A en 2020 impliquant des acteurs français du secteur Ingénierie : Fusions-Acquisitions, LBO et Levées de Fonds

Date
Opération
AcquéreurPays
Acquéreur
CiblePays
Cible
Description Cible détailléeCA cible
(m€)
Type
Opération détaillé
30-déc-20GROUPE GORGEFranceECA GROUPFranceRobotique, systèmes automatisés, simulation et processus industriels112,5Fusion
30-déc-20GEOTECHNIQUE SASFranceBUREAU SOL CONSULTANTSFranceBureau d’études en ingénierie géotechnique et expertise environnementale5,0Acquisition
22-déc-20SIPAREX / ACTIONNAIRES FAMILIAUXFranceGERARD PERRIER INDUSTRIE (GPI)FranceEquipements électriques, électroniques et automatismes en milieu industriel211,0LBO Primaire
17-déc-20GROUPE ABMIFranceRTONEFranceDéveloppement, production et intégration de solutions en électronique embarquée et logicielles3.5Build Up
10-déc-20PERSONNES PHYSIQUES / UNEXO / MER INVEST / BREIZH INVEST PMEFranceNKE MARINE ELECTRONICS / NKE INSTRUMENTATIONFranceInstruments et technologies dédiés à la navigation12,0MBI
27-nov-20TURENNE GROUPE / ORIGAN C&F / MANAGERSFranceNEO2FranceConseil spécialisé dans l’industrie de process et les métiers de l’ingénierie25,0OBO
05-nov-20BUILDING MANAGEMENTFranceB3I / HAYS INGENIERIE / B.E.T.I.FranceBureau d'études en urbanisme, VRD, fluides et électricité des bâtiments1,4Acquisition
04-nov-20UI INVESTISSEMENT (EX UI GESTION) / MANAGERS / CAPITAL EXPORTFranceCELECFranceConception/fabrication de solutions de détection et d’automatisation électroniques pour équipements sanitaires10,0LBO
02-nov-20SOCOTECFranceCEMENTYSFranceSurveillance des infrastructures20,0Acquisition
27-oct-20FONDASOLFranceSOLROCCanadaEnvironnement, ingénierie géotechnique et contrôle qualité des matériaux6,5Build Up
12-oct-20ALTEREA GROUPEFranceBECIAFranceEntreprise générale de BTP et ingénierie6,0Acquisition
06-oct-20RAIL INDUSTRIESFranceSAIB CONNECTIQUEFranceConception et réalisation de connecteurs7,0Build Up
30-sept-20EGISFranceEST SIGNALISATIONFranceInstallation et maintenance de systèmes de signalisation7,0Prise de participation majoritaire
10-sept-20EGISFranceKANOPEEFranceConseil en développement et gestion d’actifs pour les secteurs de l’hôtellerie, du tourisme et des loisirs-Acquisition
09-sept-20ARTELIA / NPCCFrance / Émirats Arabes Unis
PRINCIPIAFranceSociété d'ingénierie spécialisée dans les activités offshore (oil & gaz, éolien), navales, civiles et de défense12,0Prise de participation 66%
03-sept-20ADVANCED INSULATION SYSTEMSRoyaume-UniBARDOT GROUPFranceServices d'ingénierie parapétroliers10,0Acquisition
31-juil-20EURAZEO PME / FONDS DE CONSOLIDATION ET DE DEVELOPPEMENT DES ENTREPRISES (FCDE) / CCFA (COMITE DES CONSTRUCTEURS FRANÇAIS D'AUTOMOBILES) / MANAGERSFranceUTAC CERAMFranceAnalyses, essais et inspections techniques automobiles83,0MBO
25-juil-20ACRETIO INVESTISSEMENT & CONSEILFranceSPACE ARCHITECTUREFranceCabinet d'architecture, de maîtrise d’œuvre et urbanisme-Acquisition
17-juil-20ERESEFranceSERGIEFranceAmélioration des performances énergétiques et environnementales1,4Acquisition
16-juil-20GENARISFranceACTRISFranceSociété d'ingénierie informatique et électronique1,9Acquisition
15-juil-20NALDEO GROUPFranceBERTIN TECHNOLOGIES ENVIRONNEMENTFranceConseil technologique, ingénierie des procédés, maitrise des risques industriels, …2,1Carve-out
01-juil-20MERCKFranceRESOLUTION SPECTRA SYSTEMSFranceSpectromètres optiques avancés-Acquisition
30-juin-20BPIFRANCE INVESTISSEMENT / DEMETER / SUPERNOVA INVEST / KREAXI / ENGIE NEW VENTURES / AIR LIQUIDE VENTURE CAPITAL (ALIAD) / BNP PARIBAS DÉVELOPPEMENTFranceAPIX ANALYTICSFranceCréation et commercialisation d'analyseurs de gaz et liquides miniaturisés2,0Capital Innovation
29-juin-20LOIRE VALLEY INVEST / BPIFRANCE/ BANQUE PUBLIQUE D'INVESTISSEMENTFrance/BelgiqueABC TRANSFERFranceConcepteur/fabricant de Systèmes de transfert rapide sécurisés (RTS) pour l’industrie biopharmaceutique-Capital Innovation
19-juin-20CAISSE D'EPARGNE ILE DE FRANCE CAPITAL INVESTISSEMENT / BPIFRANCE INVESTISSEMENT / MANAGERSFranceGENGIS (EX JEI INGENIERIE)FranceIngénierie des sols20,0Spin-off
28-mai-20GIVAUDANFranceALDERYSFranceIngénierie biologique3,0Acquisition
28-mai-20EQUISTONE PARTNERS / BPIFRANCE INVESTISSEMENTFranceNOVARES (EX MECAPLAST GROUP)FranceConception/fabrication de pièces plastiques et systèmes complets pour carrosserie et moteur des véhicules1 400,0Refinancement
12-mai-20ENCOME ENERGY PERFORMANCEAutricheENCOME ENERGY PERFORMANCE FranceFranceOpération et Maintenance, conseil et ingénierie technique pour centrales électriques photovoltaïques-Acquisition
12-mai-20INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS 'LP'S'FranceSAFRANFranceÉquipementier aérospatial, défense, sécurité25 098,0Emission obligataire
28-avr-20ISATIS CAPITAL / BPIFRANCEFranceB-HIVEFranceIngénierie et conseil opérationnel dans les domaines de l’industrie, du transport et de la construction10,0Capital Développement
15-avr-20ACIFranceNOVAE AEROSPACEFranceFabrication, réparation et ingénierie aéronautiques14,0Acquisition
01-avr-20CAPGEMINIFranceALTRANFranceServices d’ingénierie et de R&D3 217,0OPA
19-mars-20SIPAREX MIDCAPFranceGROUPE NERCOFranceBureau d'études techniques dédié aux bâtiments27,0Capital Innovation
05-mars-20GEDIA ENERGIESFranceDEMAND SIDE INSTRUMENTSFranceDéveloppement de technologies innovantes pour la transition énergétique1,5Capital Innovation
03-mars-20ACTIVA CAPITAL  /  ARKEA CAPITAL INVESTISSEMENT  /  MANAGERSFranceINGELIANCEFranceIngénierie et conseil en technologie50,0MBO
02-mars-20TRAJAN CAPITAL / MANAGERSFranceAB PROCESS INGENIERIEFranceRobotisation de chaines de production10,0MBI
20-févr-20MANAGERSFranceMCA GROUPEFranceConseil en ingénierie et technologies110,0Reprise Management
03-févr-20THERMADORFranceTHERMACOMEFranceConception, ingénierie thermique, systèmes de distribution d'eau sanitaire et de confort thermique des bâtiments20,2Acquisition
31-janv-20KASAOFranceTHALEMFranceBureau d'études spécialisé dans l'ingénierie des fluides, thermique du bâtiment-Acquisition
31-janv-20CSCEC (CHINA STATE CONSTRUCTION ENGINEERING CORPORATION)ChineBETOM (BUREAU ETUDES TECH ORGANISATION MODERNE) FranceExpert en conseil et ingénierie dans la construction de bâtiments et l'aménagement du territoire-Acquisition
29-janv-20MANAGERS / ARKEA CAPITAL INVESTISSEMENT / IDIA CAPITAL INVESTISSEMENT / BPIFRANCE INVESTISSEMENT / AFRICINVESTFrancePIRIOUFranceIngénierie navale150,0MBO
16-janv-20A2mac1FranceADACCESSFranceBureau d'études et d'ingénierie automobile-Build Up
16-janv-20GROUPE MODECFranceEURO TECHNIQUES INDUSTRIESFranceConception et construction de systèmes de transfert de fluides dans l'industrie offshore-Acquisition
08-janv-20ODYSSEY AVENTUREFranceEASY SKILLFranceIngénierie, formation et recrutement dans le secteur de l'énergie3,3Capital Innovation